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3．风险偏好回落，短期风格如期均衡我们在上周周报《黄金坑2.0，这次修复行情将更稳健》判断当前这轮修复行情可能会走得更为稳健一些，市场风险偏好可能相对略降一些，这使得市场修复的速度和结构上也会和“黄金坑1.0”的修复行情有所不同，预计修复速度相对更缓和一些，结构上不会过于极端。从本周市场数据看，整体验证了我们的判断。

广告主对乐视的厌弃甚于用户，乐视网广告业务也已无可救药。版权泡沫破裂乐视玩版权起家，其它视频网站至今仍然巨亏，乐视网却早早实现盈利并于2012年登上创业板。当年乐视通过两个途径赚到第一桶金：一是把早年以“白菜价”购买的版权内容“分销”给其它视频网站，2011年“版权分销”收入占营收的56%；二是把内容与贴片广告打包提供给视频网站，截至2013年广告收入超过版权分销。那时乐视网生意的本质是2B的版权交易，而非视频网站。

在贸易战初期，中国仍然释出善意。3月26日人民币升值至2年半高位，至6.273元；中国亦曾尝试承诺开放更多市场，但最终仍未能说服到美国放下干戈，依然推出的制裁清单，并且是有针对性地阻止中国产业链往上移。在1333项产品列表中，70%均与‘中国制造2025’的高增值产品相关；名单甚至包括还未有制造及出口的中国飞机。

此外，关于同业竞争的论证，证监会在反馈意见中称，请进一步详细补充论证说明并披露发行人与京沪二高铁等其他平行线路、与沿线普铁及北京局、济南局、上海局之间、京沪高铁京津段、宁沪段与京津城际、沪宁沪宁城际是否存在同业竞争。对于发展潜力，证监会在反馈意见中称，一是请结合行业特点、公司目前状况、产能利用情况等，披露公司现有业务处于饱和状态的经营情况，包括但不限于收入、成本费用、净利润、销售毛利率及净利率、费用率、总资产收益率、净资产收益率等。二是预估达到饱和状态所需时间及其他条件，公司现有业务目前是否已基本达到饱和状态，未来增长空间是否已相对有限。三是与京沪高铁二线及其他相关线路相比，公司现有业务的优劣势；京沪高铁二线是否可能对现有业务形成重大同业竞争关系，请予以量化分析。请保荐机构及会计师对上述事项进行核查并发表意见。

信达证券研发中心副总经理刘景德认为，总体来讲，科创板对主板资金分流影响有限。从近几日的沪市成交数据分析，他指出，科创板开市只是增加了交易额，对存量的主板市场影响不大。刘景德还表示，市场后期的走势将会逐步趋于平稳，主板总体是探底回升，科创板后几个交易日的震荡幅度会相对收窄，成交金额相对也会少一些。

食品饮料也表现抢眼，顺鑫农业（000860）、天味食品（603317）、恒顺醋业（600305）等涨幅靠前。钢铁板块领跌，柳钢股份（601003）、西宁特钢（600117）跌逾6%，华菱钢铁（000932）、首钢股份（000959）等跌逾4%。